LarrainVial: Banco Central podría subir tasa de interés al menos hasta 7,25% este año

El aumento de al menos 50 puntos base se daría para controlar el incremento en la demanda y la "espiral inflacionaria".

Antonio Astudillo M.

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Un aumento de al menos 50 puntos base desde el actual 6,75% nominal anual podría tener aún la tasa de interés fijada por el Banco Central, esto si la inflación sigue "disparada" en el 2008.

Según Leonardo Suárez, economista jefe del Banco de Inversiones LarrainVial, la actual "espiral inflacionaria" obligaría al instituto emisor a incrementar la tasa de interés hasta por lo menos el 7,25% nominal anual durante el 2008, ante la necesidad de enfriar la demanda interna, alentada tanto por el gasto privado como por el público.

En el marco del seminario "Tendencias & Megatendencias" organizado por Larrainvial, el economista indicó que los incrementos se darán en la medida de las señales inflacionarias que se muestren hacia el segundo semestre del año, y también dependerán de la velocidad con que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) incremente los tipos, cuestión que dio por descartada.

"El alza en las tasas (de interés que fija el Banco Central) dependerá de como será la magnitud de la inflación, pero lo que tengo claro es que será de por lo menos 50 puntos en este año. Hay que parar la demanda y la inflación, la demanda interna está volando, desbocada, tanto con el gasto público como privado, entonces hay que frenarla, porque o si no la inflación se retroalimenta. Estamos en medio de una espiral inflacionaria, esa es la principal razón, y además EE.UU. va a subir la tasa también", dijo.

Suárez señaló que esto también incidirá en la trayectoria del dólar, el que a su juicio podría ubicarse este año en torno a los $ 550 y para el 2009 subir hasta los $ 600, aunque descartó que el Banco Central vaya a "detener" su intervención hasta al menos haber alcanzado los $ 550, y proyectó que para el 2008 la economía crecdería en torno al 4%, mientras que el 2009 lo haria "incluso menos".

"No puedo decir a que nivel deberían, sino a que nivel espero que deje de intervenir. Lo ideal es que recupere sus US$ 8.000 millones. Si el tipo de cambio llega durante este año a los $ 550 diría que en esos niveles va a dejar de intervenir. En el hipotético caso que llegue a eses nivel este año podría dejar de intervenir, ya que se acerca al nivel de tipo de cambio de largo plazo", dijo.

COBRE FUERTE
Respecto a la evolución del precio de los commodities, el economista señaló que la demanda de China e India mantendrán altas las cotizaciones. en el caso del cobre, estimó un precio de largo plazo en torno a los US$ 2 por libra, aunque indicó que el mercado de abastecimiento continuará "estrecho" al menos hasta el año 2012, lo que hace probable que el metal se mantengo cercano a las actuales cotizaciones.

"Todo el alza del cobre ha respondido a fundamentos, no hay cobre en el mercado, además está la irrupción de China, india y Rusia, y por esa razón está así. Tenemos un precios del cobre que refleja plenamente la escasez de oferta y demanda, y cuando esta situación se revierta el cobre va a empezar a caer", dijo.

Suárez estimó que para este año, el déficit de cobre en el mercado mundial estaría por sobre las 700.000 toneladas métricas.

EMPLEO
En cuanto al empleo y el efecto que tendrá en éste el incremento de 10,4% en el sueldo mínimo acordado entre el gobierno y la Central Unitaria de Trabajadores (CUT), el economista señaló que, si bien no era positivo, su efecto sería "marginal" y afectaría principalmente a la fuerza laboral joven y sin calificación.

"Es un poco alto el aumento (en el salario mínimo) y refleja un poco cierto mecanismo de indexación de la inflación a los salarios. No creo que sea positivo, pero creo que como señal lo más importante es el salario del sector público. El salario mínimo lo que afecta es el empleo en los sectores más pobres de la población, no el crecimiento (...) Es negativo para las personas jóvenes que no tienen calificación. Hay empresas que están dispuestas a pagar menos que el mínimo y no los van a poder contratar, esa es la única razón. En el marginal creo que si va a afectar el desempleo, en los sectores jóvenes", dijo.